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| 今年的最后一次加息几乎没有悬念地如期而至。此次调息对各方利益主体产生了不同的影响，这种影响可以归纳为如下几点： 其一，股民的保证金利息收益减少了。现在证券投资者资金账上的每日余额，券商是按活期利率计息的，而此次调整利率，对活期利率由原来的0.81%减为0.72%，实际上这一减对银行客户影响并不大，因为很少有人将几十万、几百万资金放在银行活期账上的，而证券投资者则完全不同，在个人的账上要么是股票、要么是资金，所谓减仓和空仓，将股票抛了变成了钱，这钱都没离开自己的资金账户啊，这一年下来的保证金账户上的利息损失数额不小。 其二，证券公司的利息收入增加了。对股民的保证金，券商按规定支付的是国家规定的活期利息，而客户的保证金打包放在商业银行，银行支付给证券公司的是同业往来利息，这两者之间有一定比例的息差，这是中国股市有史以来沿袭至今的规矩，即便现在实行了第三方存管，但银行为了拉住这个全中国最大的客户，还是保留了这一块息差，现在同业往来的利率没变，而支付给客户的活期利率降了。 其三，购房还贷的压力减轻了。此次加息，人们惊奇地发现，5年期以上的贷款利率不变，依然是7.83%，贷款利率少加一次就少一点“月供”哪。 其四，商业银行的息差空间减少了。对照新利率表就会发现，存款利率的上调幅度远大于贷款利率的上调，距离最大的是半年期存贷款，存款利率上调了0.36个百分点，而贷款利率只上调了0.09个百分点，这毫无疑问对商业银行的盈利会带来影响，这些因素对2008年的银行股走势多少会带来一定的影响。 在今年的六次加息中，这一次加息是最人性化的操作，与其说是一次加息，不如说是一次利率结构性的调整，这种调整是一种在各个利益主体的博弈中追求了整体利益的最优化，既平衡了各利益主体的关系，又将对经济的负面影响最小化。 |
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